2025一季报：盈利能力领跑同业海外营业成增加新

　　2025年以来，新茶饮赛道可谓赔脚眼球，成为了本钱市场上最吸引目光的赛道。行业头部企业的接连上市，不只标记着该行业从“发展”迈向“成熟”的新阶段，也反映出市场对茶饮消费持久价值的承认。近日，有着“中国新茶饮美股第一股” 霸王茶姬(CHA。US)交出了上市后首份财报。据财报显示，2025年第一季度，霸王茶姬实现净收入33。9亿元（人平易近币，下同），同比增加35。4%；公司总GMV达82。3亿元，同比增加38%；公司净利同比增加13。8%至6。77亿元。可见正在新茶饮行业进入调整期的当下，依托“大单品+原叶鲜奶茶”的奇特策略模式，霸王茶姬全体运营目标均出公司稳健向好之势。近年来，我国茶饮市场增加迅猛。据艾瑞征询数据显示，2024年中国茶饮市场规模为 8189 亿元，2019-2024 年的CAGR为11。5%，处于高速成持久，估计 2028 年市场规模将达到 1。1万亿元， 2024-2028 年的CAGR为7。7%。而正在此之中，又以现制茶饮增速最快。数据显示，2024年中国现制茶饮市场规模为2727 亿元，2019-2024 年现制茶饮规模的CAGR高达21。7%，估计 2024-2028 年现制茶饮规模 CAGR为11。8%。虽然将来增速有所放缓，但仍快于全体茶饮市场。取此同时，我国现制茶饮行业合作款式也持续改善。据窄门餐眼数据，截至 2025 年5月15 日的近年内，全国“奶茶饮品”约新开店 11万家、关店 16万家、净关店5万家，行业进入出清阶段。同时，现制茶饮行业投融资热度有所降温。据桔子数据，2019-2021年是现制茶饮企业投融资的活跃期，2024 年现制茶饮行业投融资事务及融资金额均降至近几年低点。华西证券指出，行业阶段性出清、投资融降温下，头部茶饮品牌凭仗本身的品牌劣势、运营能力和市场策略等，市场份额无望进一步提拔。外行业进入调整期的当下，做为“中国最大的精品现制茶饮品牌”，霸王茶姬仍然展示出强劲增加动能，正在实现GMV和净收入双高增加的同时，公司的盈利能力也持续领跑同业。2025一季度，公司净利润率不变维持正在20%的高位，取2024全年20。3%的程度根基持平，显著高于同业平均程度。而霸王茶姬的亮眼业绩离不开其奇特的大单品+原叶鲜奶茶计谋，这一计谋建立了品牌的焦点合作力。数据显示，2024年此中国市场91%的GMV来自原叶鲜奶茶，此中头部三款爆品贡献超60%营收，这种高度聚焦的产物策略带来了全方位的合作劣势。正在运营效率方面，正在从动化制茶设备的帮力下，霸王茶姬的门伙计工8 秒钟即能制做出一杯尺度化的饮品，正在确保产质量量、尺度化和便当性的同时，实现了门店效率的提拔。按照招股书，正在供应链办理上，公司搭建了“地方仓+区域仓”两级仓储收集，笼盖了 37 个城市，实现冷链运输取次日达办事，而且实现了低成本管控：库存周转仅约5。3天，物流成本占全球总GMV不到一个百分点。正在智通财经APP看来，大单品策略一方面提高了消费者认知度和客户忠实度，另一方面，这也使得公司正在原料及仓储运输上极具劣势，能更集中、更精简和高效的办理供应链，帮力公司高速扩张。正在高效运营的系统支持下，霸王茶姬近年来连结快速扩张态势。此中，2021-2024年公司门店增速的年复合增加率就已高达145。06%。本年一季度，公司门店规模再扩张。据最新财报显示，截至2025年一季度末，霸王茶姬全球门店数达6681家，期内新增门店241家，比客岁同期添加了2598家店。此中，中国市场（含中国）门店6512家，海外门店169家。正在当前国内茶饮市场所作日趋白热化、同质化严沉的布景下，出海寻求第二增加曲线已成为行业头部品牌的共识。据iResearch的数据，全球茶饮料市场做为全球第二大非酒精饮料类别，正在2024年市场规模达到4671亿美元，估计到2028年将达到6019亿美元。跟着将来现制茶饮正在海外市场的日趋风行，茶饮人群持续扩容的布景下，全球现制茶饮市场正送来黄金成长期。到2028年，从2024年到2028年CAGR达18。9%。做为中国茶饮品牌出海的先行者，霸王茶姬的国际化计谋正在本年一季度再次取得显著成效。财据显示，2025年首季度公司海外市场GMV达1。78亿元，同比增加85。3%，已接近2024年全年程度。期内，霸王茶姬持续深耕东南亚市场。截至2025年一季度末，霸王茶姬共有169家海外门店，此中157家分布正在马来西亚、10家分布正在新加坡，2家位于泰国。值得一提的是，本年5月，霸王茶姬取马来西亚上市酒店集团联大集团（Magma）告竣计谋合做，打算三年内正在马新增300店。跟着此次合做的进一步深化，跟着霸王茶姬的品牌劣势取Magma的当地资本深度融合，正在两者的“强强结合”下，霸王茶姬于马来西亚市场的拓展无望再加快。取此同时，本年5月11日霸王茶姬首店正式开业，这标记着公司的国际化计谋进入全新阶段。这家位于美国焦点商圈的门店，开业首日发卖杯数冲破5000杯。市场的成功开辟，不只验证了东方茶饮正在全球市场的接管度，更将为公司带来可不雅的增量空间。数据显示，彭博更是估计奶茶市场总额将于10年内冲破22亿美元。分析来看，霸王茶姬凭仗原叶鲜奶茶的差同化定位和“大单品”聚焦的独有策略，成功建立了兼具质量取特色的产物系统，为品牌持久成长奠基了根本。取此同时，公司积极结构海外市场这一新兴增加点，通过东南亚市场的成功经验为全球化扩张堆集了贵重势能。跟着新茶饮行业从规模合作转向价值合作，霸王茶姬正在供应链优化和品牌文化塑制方面的先发劣势将加快。正在消费分级取健康化趋向并行的当下，霸王茶姬的东方茶饮定位和稳健的扩张策略，正使其成为新茶饮赛道中最具穿越周期能力的价值型标的。短期行业的市场波动不改其持久价值成长逻辑，颠末行业调整期后，公司无望实现更高质量的成长。前往搜狐，查看更多。